Saturn Oil & Gas Inc. Reports 2022 Year-End Results
CALGARY, ALBERTA – March 28, 2023 - Saturn Oil & Gas Inc. (TSXV: SOIL)(FSE: SMKA)(OTCQX: OILSF)(“Saturn” or the “Company”) is pleased to report its financial and operating results for the three and twelve months ended December 31, 2022.
“2022 was the most active year for light oil development in Saturn’s history. The Company drilled 57.5 net horizontal wells targeting light oil, with 100% success,” commented Justin Kaufmann, Chief Development Officer. “In addition to the recently closed Ridgeback Acquisition discussed below, Saturn completed two accretive acquisitions in our core development area in West Central Saskatchewan (the “Viking Asset”). In addition to the high net back light oil production acquired, the extensive land base gained from the acquisitions was the focus of much of our drilling activity in 2022.”
Fourth Quarter and 2022 Annual Highlights:
- Achieved record production and matched corporate guidance with a fourth quarter 2022 average of 12,514 boe/d (96% oil and NGL), compared to 7,279 boe/d (95% oil and NGL) in the fourth quarter of 2021, an increase of 72%;
- Generated record quarterly adjusted funds flow(1) of $50.7 million ($0.85 per basic share) in the three months ended December 31, 2022 compared to $9.7 million ($0.39 per basic share) in the comparable 2021 period, primarily due to the success of the 2022 light oil horizontal well drilling program as well as the Viking Asset acquisitions;
- Increased operating netbacks(1) by 201% for the three months ended December 31, 2022 to $64.46 per boe compared to $21.45 per boe in the fourth quarter of 2021;
- Invested $35.1 million of development capital in the fourth quarter, drilling 16 (net 15.6) horizontal wells (nine Viking, four Frobisher, two Tilston, and one Alida);
- Generated fourth quarter free funds flow(1) of $15.1 million; and
- Exited the fourth quarter with $219.8 million net debt(1), realizing a net debt to quarterly annualized adjusted funds flow(1) of 1.1x.
Message to Shareholders
In 2022 Saturn delivered strong operating results, strengthened the business for future sustainability and achieved substantial growth:
- Average production increased 133% to 9,593 boe/d, compared to 2021 average production of 4,117 boe/d;
- Adjusted funds flow(1) increased 335% to $118.7 million, compared to $27.3 million in 2021; and
- Adjusted funds flow(1) per basic share increased 89% to $2.67, compared to $1.41 in 2021.
Saturn continued to execute its strategy of pursuing accretive acquisitions and light oil focused field development. The Company invested approximately $337.5 million in combined capital expenditures(1) and property acquisitions in 2022 between the two Viking Asset acquisitions and our 2022 capital expenditure program across the Viking Asset and Oxbow Asset.
The Company’s production growth was matched with increased operating netbacks(1). Saturn has continued it focus on light oil acquisition and development to capture the premium global pricing for high quality crude oil. The Company has also concentrated on reducing overall royalties, operating costs and improving average hedging pricing:
- Average royalties decreased to 12.8% in 2022, compared 15.4% in 2021;
- Average net operating expenses(1) decreased 9% to $24.67 per boe in 2022, compared to $27.22 per boe in 2021; and
- Average realized loss on derivatives decreased 42% to $8.29 per boe in Q4 2022, compared to $14.21 in Q4 2021.
As a result, operating netback(1), net of derivatives increased 70% to $43.82 per boe in 2022, compared to $25.71 in 2021.
Current Company production is approximately 28,500 boe/d (83% crude oil and NGLs), based on March 2023 field estimates.
Oxbow Update
The Oxbow asset in Southeast Saskatchewan (the “Oxbow Asset”) continues to be the cornerstone of Saturn’s free cash flow generation strategy. In the fourth quarter of 2022 Saturn drilled seven horizontal wells in the Oxbow Asset for a yearly total of 26 gross (25.5 net) horizontal wells achieving a capital efficiency of $17,150 per bbl/d. Of the Oxbow wells drilled in 2022, net five were re-drills of existing wells with low to no productivity, resulting in average 30-day initial production (“IP30”) of 47.3 bbl/d, and due to the reduced drilling cost of a re-drill, realized a capital efficiency of $13,330 per bbl/d. Low production declines at Oxbow were maintained through extensive production optimization and workover projects of existing wells that resulted in 656 bbls/d of incremental light oil production in 2022 at a low capital efficiency of $4,237 per bbl/d, a cost of production of approximately 1/3 of drilling a new well. The Oxbow Asset had average production of approximately 7,522 boe/d in Q4 2022.
Viking Update
Continued drilling success in the Viking Asset in West Central Saskatchewan throughout 2022 led the Company to increase the allocation of capital to this prolific light oil development area. Saturn successfully drilled 32 gross (32.0 net) horizontal wells in the Viking Asset, all of which are now on production. Saturn achieved average IP30 of 93.7 bbl/d of light oil for the 2022 new Viking wells, 38% higher compared to the Company’s initial guidance target IP30 of 68 bbl/d. Viking drilling in 2022 resulted in an attractive capital efficiency of $15,400 per bbl/d.
Saturn closed on two acquisitions in the Viking Asset in 2022 including: the February Plato acquisition of approximately 240 boe/d for cash consideration of $7.5 million, and the July Viking acquisition of approximately 4,000 boe/d for cash consideration of $240.9 million. In aggregate, Saturn increased production 1,650% in the Viking Asset from approximately 294 boe/d in January 2022 to approximately 5,158 boe/d in December 2022.
ESG Initiatives
Saturn continued its dedication to be a responsible environmental steward directing $2.7 million in the fourth quarter of 2022 to abandonment and reclamation activities, for a 2022 total of $14.2 million, through a combination of government grants through the Accelerated Site Closure Program (“ASCP”) and cash on hand.
Saturn continues to prioritize the abandonment and reclamation of wells that no longer have economic production potential as part of the Company’s Land Reclamation Program. In Q4 2022 the Company downhole abandoned 20 wells and cut and capped 13 wells. In total in 2022, Saturn downhole abandoned 129 wells, cut & capped 113 wells, abandoned 78 flowlines and decommissioned 103 sites. Saturn has increased its year end 2022 Licensee Liability Rating (“LLR”) to 1.5, from 1.1 at year end 2021.
Subsequent Event
On February 28, 2023, the Company completed the acquisition of Ridgeback Resources Inc. (the “Ridgeback Acquisition”) a privately held oil and gas producer focused on light oil in Saskatchewan and Alberta. The Ridgeback Acquisition adds approximately 17,000 boe/d of current production (71% light oil and NGLs) and 670 net sections of land. The Ridgeback Acquisition bolsters Saturn’s core growth asset in the Oxbow Asset, while expanding its operations into Alberta’s Cardium play further building size and scale for the Company’s growing operations in Western Canada. The Ridgeback Acquisition is consistent with Saturn’s strategy to become a premier, publicly traded light oil producer through the acquisition and development of undervalued, low-risk opportunities that support building a strong portfolio of cash flowing assets offering strategic development upside. The acquisition was funded through a $375 million expansion of the Senior Term Loan from the Company’s existing senior secured lender, a bought deal financing for gross proceeds of $125 million, and 19.4 million common shares of Saturn for total consideration of $525 million.
Outlook
“After a two-year period of dramatic production increases, Saturn has shifted its current strategy from growth mode to harvest mode. We have assembled a premier portfolio of light oil producing properties, that are generating significant and sustainable free cash flow,” stated John Jeffrey, CEO. “With a deep inventory of capital efficient development projects, Saturn is focused on sustaining stable forward production, maintained by internally funded organic projects and an emphasis on rapidly reducing debt levels.”
The Company has reduced its exposure to the volatility of global oil prices by entering into hedging contracts, based on WTI oil prices, for volumes of approximately 12,238 bbl/d in 2023, equivalent to 59% of oil and NGL production.
Notes
(1) Adjusted Funds Flow (“AFF”), Net Debt and Adjusted EBITDA are capital management measures. Capital Expenditures, Free Funds Flow (“FFF”), Operating Netback, Operating Netback, net of derivatives and Net Operating Expenses are non-GAAP financial measures. Refer to the Reader Advisory – Non-GAAP and Other Financial Measures section in this press release for additional disclosure and assumptions.
Investor Webcast
Saturn will host a webcast at 9:00 AM MDT (12:00 PM Noon EDT) on Wednesday, March 29, 2023, to review the year end and fourth quarter 2022 financial report. Participants can access the live webcast via saturnoil.com/invest/q4-2022-results-webcast. A recorded archive of the webcast will be available afterwards on the Company’s website.
About Saturn Oil & Gas Inc.
Saturn Oil & Gas Inc. is a growing Canadian energy company focused on generating positive shareholder returns through the continued responsible development of high-quality, light oil weighted assets, supported by an acquisition strategy that targets highly accretive, complementary opportunities. Saturn has assembled an attractive portfolio of free-cash flowing, low-decline operated assets in Southeastern Saskatchewan, West Central Saskatchewan and Central Alberta that provide a deep inventory of long-term economic drilling opportunities across multiple zones. With an unwavering commitment to building an ESG-focused culture, Saturn’s goal is to increase reserves, production and cash flows at an attractive return on invested capital. Saturn’s shares are listed for trading on the TSX.V under ticker ‘SOIL’ and on the Frankfurt Stock Exchange under symbol ‘SMKA’.
The Company’s consolidated financial statements and corresponding Management’s Discussion and Analysis for the three months and year-ended December 31, 2022 are available on SEDAR at www.sedar.com and on Saturn’s website at www.saturnoil.com. Copies of the materials can also be obtained upon request without charge by contacting the Company directly. Please note, currency figures presented herein are reflected in Canadian dollars, unless otherwise noted.
Further information and a corporate presentation is available on Saturn’s website at www.saturnoil.com.
Saturn Oil & Gas Investor & Media Contacts:
John Jeffrey, MBA – Chief Executive Officer
Tel: +1 (587) 392-7902
www.saturnoil.com
Kevin Smith, MBA – VP Corporate Development
Tel: +1 (587) 392-7900
info@saturnoil.com
Reader Advisory
Non-GAAP and Other Financial Measures
Throughout this news release and in other materials disclosed by the Company, we employ certain measures to analyze financial performance, financial position and cash flow. These non-GAAP and other financial measures do not have any standardized meaning prescribed by IFRS and therefore may not be comparable to similar measures provided by other issuers. Non-GAAP and other financial measures should not be considered to be more meaningful than GAAP measures which are determined in accordance with IFRS. The Company’s audited condensed consolidated financial statements and MD&A as at and for the three and twelve months ended December 31, 2022 are available on the Company’s website at www.saturnoil.com and under our SEDAR profile at www.sedar.com. The disclosure under the section “Non-GAAP and Other Financial Measures” including non-GAAP financial measures and ratios, capital management measures and supplementary financial measures in the MD&A is incorporated by reference into this news release.
This press release uses the terms “capital expenditures”, “free funds flow”, “operating netback”, “operating netback, net of derivatives” and “net operating expenses”, which are non-GAAP financial measures. These non-GAAP financial measures are not standardized financial measures under IFRS and might not be comparable to similar financial measures disclosed by other issuers. See the disclosure under the section “Non-GAAP Financial Measures and Ratios” in our MD&A for the three and twelve months ended December 31, 2022, for an explanation of the composition of these measures and how these measures provide useful information to an investor, and the additional purposes, if any, for which management uses these measures.
Capital Expenditures
Saturn uses capital expenditures to monitor its capital investments relative to those budgeted by the Company on an annual basis. Saturn’s capital budget excludes acquisition and disposition activities as well as the accounting impact of any accrual changes or payments under certain lease arrangements. The most directly comparable GAAP measure for capital expenditures is cash flow used in investing activities. The following table details the composition of capital expenditures and capital expenditures, net acquisitions and dispositions (“A&D”) to cashflow used in investing activities.
Free Funds Flow
Saturn uses free funds flow as an indicator of the efficiency and liquidity of Saturn’s business, measuring its funds after capital investment available to manage debt levels, pursue acquisitions and gauge optionality to pay dividends and/or and return capital to shareholders through activities such as share repurchases. Saturn calculates free funds flow as Adjusted funds flow in the period less capital expenditures. By removing the impact of current period capital expenditures from adjusted funds flow, management monitors its free funds flow to inform its capital allocation decisions. The following table reconciles Adjusted funds flow to Free funds flow.
Net Operating Expenses
Net operating expense is calculated by deducting processing income primarily generated by processing third party production at processing facilities where the Company has an ownership interest, from operating expenses presented on the Statement of income (loss). Where the Company has excess capacity at one of its facilities, it will process third-party volumes to reduce the cost of ownership in the facility. The Company’s primary business activities are not that of a midstream entity whose activities are focused on earning processing and other infrastructure-based revenues, and as such third-party processing revenue is netted against operating expenses in the MD&A. This metric is used by management to evaluate the Company’s net operating expenses on a unit of production basis. Net operating expense per boe is a non-GAAP financial ratio and is calculated as net operating expense divided by total barrels of oil equivalent produced over a specific period of time. The calculations are shown within the Net operating expenses section of this MD&A.
Operating Netback and Operating Netback, net of derivatives
The Company’s operating netback is determined by deducting royalties, net operating expenses and transportation expenses from petroleum and natural gas sales. The Company’s operating netback, net of derivatives is calculated by adding or deducting realized financial derivative commodity contract gains or losses from the operating netback. The Company’s operating netback and operating netback, net of derivatives are used in operational and capital allocation decisions. Presenting operating netback and operating netback, net of derivatives on a per boe basis is a non-GAAP financial ratio and allows management to better analyze performance against prior periods on a per unit of production basis. The calculation of the Company’s operating netbacks and operating netback, net of derivatives are summarized as follows.
This press release uses the terms “adjusted funds flow”, “net debt” and “adjusted EBITDA”, which are capital management measures. Please refer to note 21 “Capital Management” in Saturn’s financial statements for the three and twelve months ended December 31, 2022, for an explanation of the composition of these measures and how these measures provide useful information to an investor, and the additional purposes, if any, for which management uses these measures.
Where applicable, the supplementary financial measures used in this news release are either a per unit disclosure of a corresponding GAAP measure, or a component of a corresponding GAAP measure, presented in the audited condensed consolidated financial statements. Supplementary financial measures that are disclosed on a per unit basis are calculated by dividing the aggregate GAAP measure (or component thereof) by the applicable unit for the period. Supplementary financial measures that are disclosed on a component basis of a corresponding GAAP measure are a granular representation of a financial statement line item and are determined in accordance with GAAP.
BOE PRESENTATION
Boe means barrel of oil equivalent. All boe conversions in this news release are derived by converting gas to oil at the ratio of six thousand cubic feet (“Mcf”) of natural gas to one barrel (“Bbl”) of oil. Boe may be misleading, particularly if used in isolation. A Boe conversion rate of 1 Bbl : 6 Mcf is based on an energy equivalency conversion method primarily applicable at the burner tip and does not represent a value equivalency at the wellhead. Given that the value ratio of oil compared to natural gas based on currently prevailing prices is significantly different than the energy equivalency ratio of 1 Bbl : 6 Mcf, utilizing a conversion ratio of 1 Bbl : 6 Mcf may be misleading as an indication of value.
FORWARD-LOOKING INFORMATION AND STATEMENTS.
Certain information included in this press release constitutes forward-looking information under applicable securities legislation. Forward-looking information typically contains statements with words such as “anticipate”, ”believe”, “expect”, “plan”, “intend”, “estimate”, “propose”, “project”, “scheduled”, “will” or similar words suggesting future outcomes or statements regarding an outlook. Forward-looking information in this press release may include, but is not limited to, the drilling of development wells, workover program and the maintenance of base production and the business plan, cost model and strategy of the Company.
The forward-looking statements contained in this press release are based on certain key expectations and assumptions made by Saturn, including expectations and assumptions concerning: the timing of and success of future drilling, development and completion activities, the performance of existing wells, the performance of new wells, the availability and performance of facilities and pipelines, the ability to allocated capital to pay down debt and grow productions, the geological characteristics of Saturn’s properties, the application of regulatory and licensing requirements, the availability of capital, labour and services, the creditworthiness of industry partners and the ability to source and complete asset acquisitions.
Although Saturn believes that the expectations and assumptions on which the forward-looking statements are based are reasonable, undue reliance should not be placed on the forward-looking statements because Saturn can give no assurance that they will prove to be correct. Since forward-looking statements address future events and conditions, by their very nature they involve inherent risks and uncertainties. Actual results could differ materially from those currently anticipated due to a number of factors and risks. These include, but are not limited to, risks associated with the oil and gas industry in general (e.g., operational risks in development, exploration and production; the uncertainty of reserve estimates; the uncertainty of estimates and projections relating to production, costs and expenses, and health, safety and environmental risks), constraints in the availability of services, commodity price and exchange rate fluctuations, actions of OPEC and OPEC+ members, changes in legislation impacting the oil and gas industry, adverse weather or break-up conditions and uncertainties resulting from potential delays or changes in plans with respect to exploration or development projects or capital expenditures. These and other risks are set out in more detail in Saturn’s Annual Information Form for the year ended December 31, 2022.
Forward-looking information is based on a number of factors and assumptions which have been used to develop such information but which may prove to be incorrect. Although Saturn believes that the expectations reflected in its forward-looking information are reasonable, undue reliance should not be placed on forward-looking information because Saturn can give no assurance that such expectations will prove to be correct. In addition to other factors and assumptions which may be identified in this press release, assumptions have been made regarding and are implicit in, among other things, our capital expenditure and drilling programs, drilling inventory and booked locations, production and revenue guidance, ESG initiatives, debt repayment plans and future growth plans. Readers are cautioned that the foregoing list is not exhaustive of all factors and assumptions which have been used.
The forward-looking information contained in this press release is made as of the date hereof and Saturn undertakes no obligation to update publicly or revise any forward-looking information, whether as a result of new information, future events or otherwise, unless required by applicable securities laws. The forward-looking information contained in this press release is expressly qualified by this cautionary statement.
Neither the TSX Venture Exchange nor its Regulation Services Provider (as that term is defined in the policies of the TSX Venture Exchange) accepts responsibility for the adequacy or accuracy of this press release.
All dollar figures included herein are presented in Canadian dollars, unless otherwise noted.
Saturn Oil & Gas Inc. gibt Geschäftsergebnis 2022 bekannt
CALGARY, ALBERTA – 28. März 2023 - Saturn Oil & Gas Inc. (TSXV: SOIL)(FSE: SMKA)(OTCQX: OILSF) („Saturn“ oder das „Unternehmen“) freut sich, sein Finanz- und Betriebsergebnis für die drei bzw. zwölf Monate zum 31. Dezember 2022 bekannt zu geben.
„2022 war das aktivste Jahr für die Leichtölerschließung in der Firmengeschichte von Saturn. Das Unternehmen absolvierte 57,5 Horizontalbohrungen (netto) zur Auffindung von Leichtölvorkommen und die Erfolgsquote betrug 100 %“, berichtet Chief Development Officer Justin Kaufmann stolz. „Zusätzlich zur vor kurzem abgeschlossenen Übernahme von Ridgeback, wie nachstehend erläutert, hat Saturn auch zwei neue Standorte im Kernerschließungsgebiet des Unternehmens im westlichen Zentrum von Saskatchewan erworben (das „Viking-Asset“). Neben dem hohen Netback der Leichtölproduktion in den übernommenen Projekten lag der Schwerpunkt unserer Bohrtätigkeit im Jahr 2022 auf den ausgedehnten Konzessionsflächen, die durch die Übernahme in unseren Besitz gelangten.“
Wichtigste Eckdaten des vierten Quartals und des Jahres 2022:
- Es wurde ein Produktionsrekord erzielt und mit einem durchschnittlichen Ertrag von 12.514 boe/Tag (96 % Öl und NGL) im vierten Quartal 2022 die Zielvorgabe des Unternehmens erreicht. Verglichen mit 7.279 boe /Tag (95 % Öl und NGL) im vierten Quartal 2021 entspricht dies einem Plus von 72 %.
- In den drei Monaten zum 31. Dezember 2022 erzielte das Unternehmen einen vierteljährlichen bereinigten Kapitalfluss(1) in einer Rekordhöhe von 50,7 Mio. Dollar (0,85 Dollar pro Aktie, unverwässert), gegenüber 9,7 Mio. Dollar (0,39 Dollar pro Aktie, unverwässert) im Vergleichszeitraum 2021; dieses Ergebnis ist in erster Linie auf den Erfolg des Programms der Horizontalbohrungen 2022 zur Förderung von Leichtöl und auf die Übernahme der Projekte am Standort Viking zurückzuführen.
- Der operative Netback(1) erhöhte sich in den drei Monaten zum 31. Dezember 2022 um 201 % auf 64,46 Dollar pro boe, verglichen mit 21,45 Dollar pro boe im vierten Quartal 2021.
- Im vierten Quartal wurden 35,1 Mio. Dollar an Erschließungskapital in die Niederbringung von 16 Horizontalbohrungen (15,6 netto) investiert (neun bei Viking, vier bei Frobisher, zwei bei Tilston und eine bei Alida).
- Im vierten Quartal wurde ein freier Kapitalfluss in Höhe von 15,1 Mio. Dollar generiert.
- Zum Ende des vierten Quartals belief sich die Nettoverschuldung auf 219,8 Mio. Dollar(1), was einer 1,1-fachen Nettoverschuldung im Verhältnis zum vierteljährlichen bereinigten Kapitalfluss auf Jahresbasis(1) entspricht.
Mitteilung an die Aktionäre
Saturn konnte im Jahr 2022 ein solides Betriebsergebnis erzielen, sein Unternehmen für eine nachhaltige Zukunft stärken und ein beachtliches Wachstum verbuchen:
- Die Produktion wurde um durchschnittlich 133 % auf 9.593 boe/Tag gesteigert (2021 betrug die durchschnittliche Produktion im Vergleich 4.117 boe/Tag).
- Der bereinigte Kapitalfluss(1) erhöhte sich um 335 % auf 118,7 Mio. Dollar, verglichen mit 27,3 Mio. Dollar im Jahr 2021.
- Der bereinigte Kapitalfluss(1) pro Aktie (unverwässert) stieg um 89 % auf 2,67 Dollar, verglichen mit 1,41 Dollar im Jahr 2021.
Saturn setzte seine Strategie der Übernahme weiterer Projekte und der Projekterschließung vornehmlich im Bereich Leichtöl fort. Die Investitionskosten(1) des Unternehmens mit dem Erwerb von Konzessionsflächen zwischen den beiden übernommenen Projekten am Standort Viking und dem Investitionsprogramm 2022 in den Gebieten des Viking-Asset und des Oxbow-Asset beliefen sich im Jahr 2022 auf rund 337,5 Mio. Dollar.
Das Produktionswachstum des Unternehmens ging einher mit einem Anstieg des operativen Netbacks(1). Saturn richtete seinen Fokus nach wie vor auf die Übernahme und Erschließung von Leichtölprojekten, um von den hervorragenden Preisen für hochwertiges Rohöl am Weltmarkt zu profitieren. Das Unternehmen legte sein Augenmerk außerdem darauf, die Lizenzgebühren und Betriebskosten insgesamt zu senken und die durchschnittlichen Hedging-Preise zu optimieren:
- Die Lizenzgebühren sanken im Jahr 2022 auf durchschnittlich 12,8 %, gegenüber 15,4 % im Jahr 2021.
- Die Nettobetriebskosten(1) sanken im Jahr 2022 im Schnitt um 9 % auf 24,67 Dollar pro boe (im Jahr 2021 lagen sie vergleichsweise bei 27,22 Dollar pro boe).
- Der durchschnittliche realisierte Verlust aus Derivaten sank im 4. Quartal 2022 um 42 % auf 8,29 Dollar pro boe (gegenüber 14,21 Dollar im 4. Quartal 2021).
Folglich erhöhte sich auch der operative Netback(1) nach Abzug von Derivaten im Jahr 2022 um 70 % auf 43,82 Dollar pro boe (gegenüber 25,71 Dollar im Jahr 2021).
Aktuell kann das Unternehmen auf Grundlage von Feldschätzungen im März 2023 mit einer Produktionsmenge von rund 28.500 boe/Tag (83 % Rohöl und NGL) aufwarten.
Update zum Standort Oxbow
Was Saturns Strategie der Generierung von freiem Cashflow betrifft, so bildet der Standort Oxbow in Südost-Saskatchewan (das „Oxbow Asset“) hier nach wie vor den Eckpfeiler. Im vierten Quartal 2022 brachte Saturn sieben Horizontalbohrungen im Oxbow-Asset nieder, das entspricht einer Jahresgesamtmenge von 26 Horizontalbohrungen brutto (25,5 netto) und einer Kapitaleffizienz von 17.150 Dollar pro bbl/Tag. Fünf (netto) der Bohrungen bei Oxbow im Jahr 2022 waren Reaktivierungen bestehender Bohrlöcher ohne bzw. mit geringer Produktivität. Die daraus resultierende durchschnittliche Erstfördermenge nach 30 Tagen („IP30“) betrug 47,3 bbl/Tag und aufgrund der geringeren Bohrkosten bei Reaktivierung wurde eine Kapitaleffizienz von 13.330 Dollar pro bbl/Tag erzielt. Die geringen Produktionsrückgänge bei Oxbow konnten durch umfangreiche Produktionsoptimierungen und Aufwältigungen an bestehenden Bohrlöchern erreicht werden; so ergab sich im Jahr 2022 eine zusätzliche Leichtölproduktion von 656 bbl/Tag bei einer geringen Kapitaleffizienz von 4.237 Dollar pro bbl/Tag, was ungefähr einem Drittel der Produktionskosten einer neuen Bohrung entspricht. Der durchschnittliche Produktionsdurchsatz im Oxbow-Asset lag im 4. Quartal 2022 bei rund 7.522 boe pro Tag.
Update zum Standort Viking
Die anhaltenden Bohrerfolge im Viking-Asset im westlichen Zentrum von Saskatchewan während des Jahres 2022 veranlassten das Unternehmen, die Kapitalzuweisung für dieses ertragreiche Leichtöl-Erschließungsgebiet zu erhöhen. Saturn brachte im Viking-Asset erfolgreich 32 Horizontalbohrungen brutto (32,0 netto) nieder, die allesamt bereits in Produktion gegangen sind. Saturn erzielte in den neuen Viking-Bohrungen 2022 eine durchschnittliche IP30-Förderrate von 93,7 bbl Leichtöl pro Tag, was einem Plus von 38 % im Vergleich zur ursprünglichen IP30-Zielvorgabe von 68 bbl/Tag entspricht. Die Bohrungen bei Viking im Jahr 2022 schlugen mit einer attraktiven Kapitaleffizienz von 15.400 Dollar pro bbl/Tag zu Buche.
Saturn schloss im Jahr 2022 zwei Übernahmen am Standort Viking ab: die Übernahme von Plato im Februar mit rund 240 boe/Tag für eine Barvergütung in Höhe von 7,5 Mio. Dollar, und die Übernahme von Viking im Juli mit rund 4.000 boe/Tag für eine Barvergütung in Höhe von 240,9 Mio. Dollar. Insgesamt konnte Saturn die Produktion am Standort Viking um 1.650 % steigern, und zwar von rund 294 boe/Tag im Januar 2022 auf rund 5.158 boe/Tag im Dezember 2022.
ESG-Initiativen
Saturn setzte sein Engagement für einen verantwortungsvollen Umgang mit der Umwelt fort und investierte im vierten Quartal 2022 insgesamt 2,7 Mio. Dollar in Stilllegungs- und Rekultivierungsmaßnahmen (insgesamt 14,2 Mio. Dollar im Jahr 2022); die Mittel stammten einerseits aus staatlichen Zuwendungen im Rahmen des „Accelerated Site Closure Program“ („ASCP“) und andererseits aus Barmitteln.
Saturn konzentriert sich im Rahmen seines „Land Reclamation Program“ nach wie vor vorrangig auf die Stilllegung und Rekultivierung von Bohrlöchern, die kein wirtschaftliches Produktionspotenzial mehr haben. Im 4. Quartal 2022 nahm das Unternehmen 20 Bohrungen außer Betrieb und verschloss 13 Bohrlöcher nach dem „Cut-and-Cap“-Verfahren. Im Jahr 2022 wurden von Saturn insgesamt 129 Bohrungen außer Betrieb genommen, 113 Bohrlöcher nach dem Cut-and-Cap-Verfahren versiegelt, 78 Fließleitungen außer Betrieb genommen und 103 Standorte stillgelegt. Saturn konnte sein Licensee Liability Rating („LLR“) zum Jahresende 2022 auf 1,5 (gegenüber 1,1 zum Jahresende 2021) steigern.
Nachfolgende Ereignisse
Am 28. Februar 2023 schloss das Unternehmen die Transaktion zur Übernahme der Firma Ridgeback Resources Inc. (die „Übernahme von Ridgeback“), eines privaten Öl- und Gas-Produzenten mit Schwerpunkt auf Leichtöl in Saskatchewan and Alberta, ab. Mit der Übernahme von Ridgeback sichert sich das Unternehmen zusätzlich eine aktuelle Produktionsmenge von 17.000 boe/Tag (71 % Leichtöl und NGL) sowie 670 Konzessionseinheiten (netto). Die Übernahme von Ridgeback stärkt das Kernwachstum von Saturn im Oxbow-Asset, gleichzeitig dehnt das Unternehmen seine Aktivitäten auf die Cardium-Formation in Alberta aus und vergrößert bzw. erweitert damit seine Betriebsanlagen in West-Kanada. Die Übernahme von Ridgeback steht im Einklang mit Saturns Strategie, sich als führender börsennotierter Leichtölproduzent zu etablieren. Durch den Erwerb und die Erschließung von unterbewerteten, risikoarmen Projektkandidaten wird ein solides Portfolio von Cashflow-generierenden Vermögenswerten mit besten Chancen auf eine strategische Erschließung aufgebaut. Finanziert wurde die Übernahme durch eine Erweiterung des vorrangigen Darlehens (Senior Term Loan) um 375 Mio. Dollar durch den bestehenden vorrangig besicherten Kreditgeber des Unternehmens, eine Bought-Deal-Finanzierung mit einem Bruttoerlös von 125 Mio. Dollar sowie 19,4 Mio. Saturn-Stammaktien. Der Gesamtbetrag belief sich auf 525 Mio. Dollar.
Ausblick
„Nach einer zweijährigen Periode mit starken Produktionssteigerungen hat Saturn seine Strategie nun vom Wachstumsmodus auf den ‚Ertragsmodus‘ umgestellt. Wir haben ein erstklassiges Portfolio von Leichtölförderprojekten aufgebaut, mit denen wir einen erheblichen und nachhaltigen freien Cashflow generieren“, so CEO John Jeffrey. „Mit seinem umfangreichen Bestand an kapitaleffizienten Erschließungsprojekten konzentriert sich Saturn nun darauf, über intern finanzierte organische Projekte die Produktionsmengen auch in Zukunft stabil zu halten und das Verschuldungsniveau rasch zu senken.“
Das Unternehmen hat sein Risiko im Hinblick auf die Volatilität der globalen Ölpreise durch den Abschluss von Absicherungsgeschäften (Hedging-Verträge) auf Basis von WTI-Ölpreisen für Volumina von rund 12.238 bbl/Tag, entsprechend 59 % der Öl- und NGL-Produktion, im Jahr 2023 entsprechend reduziert.
Anmerkungen
(1) Bereinigter Kapitalfluss („AFF“), Nettoverschuldung und bereinigtes EBITDA sind Bewertungskriterien des Kapitalmanagements. Investitionskosten, freier Kapitalfluss („FFF“), operativer Netback, operativer Netback nach Abzug von Derivaten und Nettobetriebsausgaben sind keine GAAP-konformen Bewertungskriterien. Weitere Offenlegungen und Annahmen finden Sie im Abschnitt „Nicht GAAP-konforme und andere Finanzkennzahlen“ in dieser Pressemeldung.
Webcast für Anleger
Saturn wird am Mittwoch, den 29. März 2023 ab 9:00 Uhr vormittags/MDT (12:00 Uhr mittags/EDT) einen Webcast abhalten, um den Finanzbericht für das Gesamtjahr und das vierte Quartal 2022 zu erörtern. Die Teilnehmer können über den Link saturnoil.com/invest/q4-2022-results-webcast in den Live-Webcast einsteigen. Im Anschluss wird ein aufgezeichneter Webcast auf der Webseite des Unternehmens zur Verfügung gestellt.
Über Saturn Oil & Gas Inc.
Saturn Oil & Gas Inc. ist ein wachsendes kanadisches Energieunternehmen, das sich darauf konzentriert, durch die weitere verantwortungsvolle Erschließung hochwertiger Leichtölprojekte positive Aktionärsrenditen zu erwirtschaften. Unterstützt wird dieser Fokus durch eine Akquisitionsstrategie, die auf äußerst wertsteigernde, ergänzende Gelegenheiten abzielt. Saturn hat ein attraktives Portfolio von in Betrieb befindlichen Projekten mit freiem Cashflow und geringem Rückgang in Südost-Saskatchewan, Westzentral-Saskatchewan und Zentral-Alberta aufgebaut, die langfristige wirtschaftliche Bohrmöglichkeiten in mehreren Zonen bieten. Mit einem unerschütterlichen Engagement für den Aufbau einer auf ESG ausgerichteten Kultur ist es das Ziel von Saturn, die Reserven, die Produktion und den Cashflow bei einer attraktiven Rendite auf das investierte Kapital zu erhöhen. Die Aktien von Saturn sind an der TSXV unter dem Kürzel „SOIL“ und an der Frankfurter Wertpapierbörse unter dem Kürzel „SMKA“.
Der konsolidierte Finanzbericht des Unternehmens und die dazugehörige Management's Discussion and Analysis für den dreimonatigen Zeitraum bzw. das Jahresende zum 31. Dezember 2022 sind auf SEDAR unter www.sedar.com und auf der Website von Saturn unter www.saturnoil.com verfügbar. Kopien der Unterlagen können auf Anfrage auch kostenlos direkt beim Unternehmen angefordert werden. Bitte beachten Sie, dass die Währungsangaben in diesem Dokument in kanadischen Dollar sind, sofern nicht anders angegeben.
Weitere Informationen und eine Unternehmenspräsentation finden Sie auf der Website von Saturn unter www.saturnoil.com.
Kontakt für Investoren & Medien bei Saturn Oil & Gas:
John Jeffrey, MBA – Chief Executive Officer
Tel: +1 (587) 392-7902
www.saturnoil.com
Kevin Smith, MBA – VP Corporate Development
Tel: +1 (587) 392-7900
info@saturnoil.com
Hinweise für den Leser
Nicht GAAP-konforme und andere Finanzkennzahlen
In dieser Pressemitteilung und in anderen Unterlagen, die das Unternehmen veröffentlicht, verwenden wir bestimmte Kennzahlen zur Analyse der finanziellen Leistung, der Finanzlage und des Cashflows. Diese nicht GAAP-konformen und andere Finanzkennzahlen haben keine standardisierte Bedeutung, die von den IFRS vorgeschrieben ist, und sind daher möglicherweise nicht mit ähnlichen Kennzahlen anderer Emittenten vergleichbar. Die nicht GAAP-konformen und andere Kennzahlen sollten nicht als aussagekräftiger angesehen werden als GAAP-konforme Kennzahlen, die in Übereinstimmung mit den IFRS ermittelt werden. Der nachgewiesene verkürzte konsolidierte Abschluss des Unternehmens und die MD&A für die drei und zwölf Monate bis zum 31 Dezember 2022 sind auf der Website des Unternehmens unter www.saturnoil.com und in unserem SEDAR-Profil unter www.sedar.com verfügbar. Die Offenlegung im Abschnitt „Non-GAAP and Other Financial Measures“, einschließlich nicht-GAAP-konforme Finanzkennzahlen und Ratios, Kapitalmanagementkennzahlen und ergänzende Finanzkennzahlen, in der MD&A wird durch Verweis in diese Pressemitteilung aufgenommen.
In dieser Pressemitteilung werden die Begriffe „Investitionskosten“, „freier Kapitalfluss“, „operativer Netback“, „operativer Netback, nach Abzug von Derivaten“ und „Nettobetriebsausgaben“ verwendet, bei denen es sich um nicht GAAP-konforme Kennzahlen handelt. Diese nicht GAAP-konformen Finanzkennzahlen sind keine standardisierten Finanzkennzahlen nach IFRS und sind möglicherweise nicht mit ähnlichen Finanzkennzahlen anderer Emittenten vergleichbar. Siehe die Offenlegung im Abschnitt „Non-GAAP Financial Measures and Ratios“ in unserer MD&A für die drei und zwölf Monate bis zum 31. Dezember 2022 für eine Erläuterung der Zusammensetzung dieser Kennzahlen und der Art und Weise, wie diese Kennzahlen nützliche Informationen für einen Investor liefern, sowie die zusätzlichen Zwecke, für die das Management diese Kennzahlen gegebenenfalls verwendet.
Investitionskosten
Saturn verwendet die Investitionskosten, um seine Kapitalinvestitionen im Verhältnis zu den vom Unternehmen auf jährlicher Basis geplanten Investitionen zu überwachen. Das Kapitalbudget von Saturn schließt Akquisitions- und Veräußerungsaktivitäten sowie die buchhalterischen Auswirkungen von Änderungen der Rückstellungen oder Zahlungen im Rahmen bestimmter Leasingvereinbarungen aus. Die direkteste vergleichbare GAAP-Kennzahl für Investitionskosten ist der Cashflow aus der Investitionstätigkeit. Die folgende Tabelle zeigt die Zusammensetzung der Investitionskosten und der Nettoinvestitionen in Akquisitionen und Veräußerungen („A&D“) zum Cashflow aus der Investitionstätigkeit.
Freier Kapitalfluss
Saturn verwendet den freien Kapitalfluss als Indikator für die Effizienz und Liquidität des Geschäfts von Saturn. Er misst die Mittel, die nach den Kapitalinvestitionen zur Verfügung stehen, um die Verschuldung zu steuern, Akquisitionen zu tätigen und die Möglichkeit zu prüfen, Dividenden zu zahlen und/oder durch Aktivitäten wie Aktienrückkäufe Kapital an die Aktionäre zurückzugeben. Saturn berechnet den freien Kapitalfluss als bereinigten Kapitalfluss in der Periode abzüglich der Investitionskosten. Durch die Bereinigung des bereinigten Kapitalflusses um die Auswirkungen der Investitionen der laufenden Periode kann das Management den freien Kapitalfluss überwachen, um Entscheidungen über die Kapitalallokation zu treffen. Die folgende Tabelle zeigt eine Überleitung vom bereinigten Kapitalfluss zum freien Kapitalfluss.
Nettobetriebsausgaben
Die Nettobetriebsausgaben werden berechnet, indem die Einnahmen aus der Verarbeitung, die in erster Linie durch die Verarbeitung von Fremdproduktionen in Verarbeitungsanlagen, an denen das Unternehmen beteiligt ist, erzielt werden, von den in der Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesenen Betriebsausgaben abgezogen werden. Wenn das Unternehmen in einer seiner Anlagen Überkapazitäten hat, verarbeitet es die Fördermengen von Dritten, um die Betriebskosten für die Anlage zu senken. Die Hauptgeschäftstätigkeit des Unternehmens ist nicht die eines Midstream-Unternehmens, dessen Aktivitäten sich auf die Erzielung von Einnahmen aus der Verarbeitung und anderen infrastrukturbasierten Erträgen konzentrieren; daher werden die Einnahmen aus der Verarbeitung für Dritte in der MD&A mit den operativen Betriebskosten verrechnet. Diese Kennzahl wird von der Unternehmensleitung verwendet, um die Nettobetriebsausgaben des Unternehmens auf der Basis der Produktionseinheit zu bewerten. Die Nettobetriebsausgaben pro boe sind eine nicht GAAP-konforme Finanzkennzahl und werden als Nettobetriebsausgaben geteilt durch die gesamten Barrel Öläquivalent, die über einen bestimmten Zeitraum produziert wurden, berechnet. Die Berechnungen werden im Abschnitt Nettobetriebsausgaben in dieser MD&A dargestellt.
Operativer Netback und Operativer Netback, nach Abzug von Derivativen
Der operative Netback des Unternehmens wird durch Abzug von Lizenzgebühren, Nettobetriebsausgaben und Transportaufwendungen von den Erdöl- und Erdgasverkäufen ermittelt. Die operative Netback des Unternehmens, nach Abzug der Derivate, wird berechnet, indem realisierte Gewinne oder Verluste aus Finanzderivaten zum operativen Netback addiert oder davon abgezogen werden. Der operative Netback und der operative Netback, nach Abzug von Derivaten, werden bei Entscheidungen über den operativen Betrieb und die Kapitalzuweisung verwendet. Die Darstellung des operativen Netback und des operativen Netback, nach Abzug von Derivaten, auf einer Basis pro boe ist eine keine GAAP-konforme Finanzkennzahl und ermöglicht es dem Management, die Leistung im Vergleich zu früheren Perioden auf einer Basis pro Produktionseinheit besser zu analysieren. Die Berechnung des operativen Netbacks und des operativen Netbacks des Unternehmens, nach Abzug von Derivaten, wird im Folgenden zusammengefasst.
In dieser Pressemitteilung werden die Begriffe „bereinigter Kapitalfluss“, „Nettoverschuldung“ und „bereinigtes EBITDA“ verwendet, die Kennzahlen für das Kapitalmanagement darstellen. Eine Erläuterung der Zusammensetzung dieser Kennzahlen und der Art und Weise, wie diese Kennzahlen einem Investor nützliche Informationen liefern, sowie die zusätzlichen Zwecke, für die die Geschäftsleitung diese Kennzahlen gegebenenfalls verwendet, finden Sie in Anmerkung 21 „Kapitalmanagement“ in den Jahresabschlüssen von Saturn für die drei und zwölf Monate bis zum 31. Dezember 2022.
INFORMATIONEN ÜBER BOE
Boe steht für Barrel Öläquivalent. Alle boe-Umrechnungen in dieser Pressemeldung basieren auf der Umrechnung von Gas zu Öl im Verhältnis von 6.000 ft3 („Mcf“) Erdgas zu einem Barrel („Bbl“) Öl. Boe könnten irreführend sein, vor allem wenn sie ohne Kontext verwendet werden. Das boe-Umwandlungsverhältnis von 1 boe zu 6 Mcf basiert auf einer Umrechnungsmethode der Energieäquivalenz, die in erster Linie am Brennerkopf anwendbar ist und keine Wertäquivalenz am Bohrlochkopf darstellt. Da das Wertverhältnis von Erdöl im Vergleich zu Erdgas auf Basis der aktuellen Preise erheblich vom Energieäquivalenzverhältnis von 1 bbl zu 6 Mcf abweicht, könnte die Verwendung eines Umrechnungsverhältnisses von 1 bbl zu 6 Mcf als Wertangabe irreführend sein.
ZUKUNFTSGERICHTETE INFORMATIONEN UND AUSSAGEN
Bestimmte in dieser Pressemitteilung enthaltene Informationen stellen gemäß den geltenden Wertpapiergesetzen zukunftsgerichtete Informationen dar. Zukunftsgerichtete Informationen enthalten in der Regel Aussagen mit Begriffen wie „antizipieren“, „glauben“, „erwarten“, „planen“, „beabsichtigen“, „schätzen“, „vorschlagen“, „projizieren“, „geplant“, „werden“ oder ähnliche Begriffe, die auf zukünftige Ergebnisse oder Aussagen über einen Ausblick hindeuten. Zu den zukunftsgerichteten Informationen in dieser Pressemitteilung zählen unter anderem die Bohrung von Erschließungsbohrlöchern, das Workover-Programm und die Aufrechterhaltung der Grundproduktion sowie der Geschäftsplan, das Kostenmodell und die Strategie des Unternehmens.
Die in dieser Pressemitteilung enthaltenen zukunftsgerichteten Aussagen beruhen auf bestimmten zentralen Erwartungen und Annahmen von Saturn, einschließlich Erwartungen und Annahmen in Bezug auf: den Zeitplan und den Erfolg zukünftiger Bohr-, Erschließungs- und Fertigstellungsaktivitäten, die Ergebnisse bestehender Bohrungen, die Ergebnisse neuer Bohrungen, die Verfügbarkeit und die Ergebnisse von Anlagen und Pipelines, die Fähigkeit, Kapital zuzuweisen, um Schulden zu tilgen und die Produktion zu steigern, die geologischen Eigenschaften der Konzessionsgebiete von Saturn, die Anwendung von behördlichen und lizenzrechtlichen Anforderungen, die Verfügbarkeit von Kapital, Arbeitskräften und Dienstleistungen, die Kreditwürdigkeit von Industriepartnern und die Fähigkeit, Akquisitionen von Vermögenswerten zu finden und abzuschließen.
Obwohl Saturn der Ansicht ist, dass die Erwartungen und Annahmen, auf denen die zukunftsgerichteten Aussagen beruhen, angemessen sind, sollte man sich nicht zu sehr auf die zukunftsgerichteten Aussagen verlassen, da Saturn keine Garantie dafür geben kann, dass sie sich als richtig erweisen werden. Da sich zukunftsgerichtete Aussagen auf zukünftige Ereignisse und Umstände beziehen, sind sie naturgemäß mit Risiken und Ungewissheiten behaftet. Die tatsächlichen Ergebnisse können aufgrund einer Reihe von Faktoren und Risiken erheblich von den derzeit erwarteten Ergebnissen abweichen. Dazu gehören unter anderem Risiken, die mit der Öl- und Gasindustrie im Allgemeinen verbunden sind (z.B., operative Risiken bei der Erschließung, Exploration und Produktion, die Ungewissheit von Reservenschätzungen, die Ungewissheit von Schätzungen und Prognosen in Bezug auf Produktion, Kosten und Ausgaben sowie Gesundheits-, Sicherheits- und Umweltrisiken), Einschränkungen bei der Verfügbarkeit von Dienstleistungen, Rohstoffpreis- und Wechselkursschwankungen, Maßnahmen der OPEC- und OPEC+-Mitglieder, Änderungen der Gesetzgebung, die sich auf die Öl- und Gasindustrie auswirken, ungünstige Wetterbedingungen oder Betriebsunterbrechungen sowie Ungewissheiten, die sich aus potenziellen Verzögerungen oder Planänderungen bei Explorations- oder Erschließungsprojekten oder Investitionsausgaben ergeben. Diese und andere Risiken werden im Jahresbericht von Saturn für das am 31. Dezember 2022 endende Jahr ausführlicher dargelegt.
Zukunftsgerichtete Informationen beruhen auf einer Reihe von Faktoren und Annahmen, die zur Entwicklung dieser Informationen herangezogen wurden, die sich jedoch als falsch erweisen können. Obwohl Saturn der Ansicht ist, dass die Erwartungen, die sich in den zukunftsgerichteten Informationen widerspiegeln, vernünftig sind, sollte man sich nicht zu sehr auf zukunftsgerichtete Informationen verlassen, da Saturn keine Garantie dafür geben kann, dass sich diese Erwartungen als richtig erweisen. Zusätzlich zu anderen Faktoren und Annahmen, die in dieser Pressemitteilung genannt werden, wurden Annahmen getroffen, die unter anderem unsere Investitionsausgaben und Bohrprogramme, den Bohrbestand und die gebuchten Standorte, die Produktions- und Umsatzprognosen, die ESG-Initiativen, die Schuldentilgungspläne und die zukünftigen Wachstumspläne betreffen und diese implizieren. Die Leser werden darauf hingewiesen, dass die vorstehende Liste nicht alle Faktoren und Annahmen enthält, die verwendet wurden.
Die in dieser Pressemitteilung enthaltenen zukunftsgerichteten Informationen sind zum Zeitpunkt der Veröffentlichung aktuell und Saturn übernimmt keine Verpflichtung, zukunftsgerichtete Informationen öffentlich zu aktualisieren oder zu revidieren, sei es aufgrund neuer Informationen, zukünftiger Ereignisse oder aus anderen Gründen, es sei denn, dies wird von den geltenden Wertpapiergesetzen verlangt. Die in dieser Pressemitteilung enthaltenen zukunftsgerichteten Informationen werden durch diesen Warnhinweis ausdrücklich eingeschränkt.
Die TSX Venture Exchange und deren Regulierungsorgane (in den Statuten der TSX Venture Exchange als Regulation Services Provider bezeichnet) übernehmen keinerlei Verantwortung für die Angemessenheit oder Genauigkeit dieser Meldung.
Alle hierin enthaltenen Dollar-Zahlen sind, sofern nicht anders angegeben, in kanadischen Dollar angegeben.